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观点网讯:4月3日,惠誉评级已将远洋集团的长期外币发行人违约评级自「BB」下调至「B+」,并将其高级无抵押评级自「BB」下调至「B+」,回收率评级为「RR4」。惠誉同时将远洋集团6亿美元次级永续债的评级自「B+」下调至「B-」,回收率评级为「RR6」。上述所有评级均仍处于负面评级观察状态。
本次评级下调是基于远洋集团的财务灵活性有所削弱。远洋集团近期决定延期支付其6亿美元次级永续债的票息——这意味着,尽管过去一年该公司进行了数次资产处置,但其流动性仍弱于惠誉先前预期。惠誉认为,远洋集团的再融资风险(尤其是其2024年到期的资本市场债务的再融资风险)已升高。
本次维持负面评级观察状态的原因是,远洋集团的融资渠道能否恢复依然存在不确定性,包括公司在境内发债方面能否取得进展以及能否继续通过投资物业组合获得新融资(后者可能会受到资产处置的影响)。稳定的销售表现以及从联合营运项目获取现金的渠道亦是助力远洋集团在2024年履行偿债义务的关键因素。远洋资本控股有限公司(远洋资本;远洋集团持股49%的联营公司)的债务管理或对远洋集团的财务灵活性构成传染风险。
鉴于远洋集团的最大股东中国人寿保险股份有限公司(中国人寿;A/稳定)为前者提供的支持,惠誉依据其《母子公司评级关联性标准》,采用「母强子弱」的评级方法,基于远洋集团「b」的独立信用状况上调一个子级得出发行人违约评级。
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